“你知道吗？当你嚼着盐津铺子的魔芋爽追剧时，这家零食巨头正在经历一场生死时速的考验。

去年，盐津铺子董事长张学武在渠道大会上喊出三年冲击百亿营收的口号时，整个零食圈都沸腾了。然而，最近发布的财报却显示，2024年公司营收仅53.04亿元，增速从26%暴跌至6.05%。盐津铺子的百亿梦，正卡在了一个尴尬的十字路口。

一、逆袭神话：从小作坊到零食市值之王

2005年，浏阳人张学武接过父亲的食品作坊时，它还是个只能生产蜜饯的家庭小厂。但张学武干了两件颠覆行业的事：

1.坚持自主制造：当三只松鼠、良品铺子靠代工轻资产狂奔时，盐津铺子选择了重资产的全产业链模式，从研发到生产全部自己搞定。

2.押注商超渠道：学习徐福记，取消层层代理，直接入驻沃尔玛、永辉等大型商超，靠模式迅速占领市场。

这一策略让盐津铺子毛利率长期领先同行，市值一度飙升至191亿元，碾压三只松鼠。张学武兄弟的身家也突破百亿，成为零食行业的逆袭样本

二、增长失速：三大危机浮出水面

然而，高光之下，暗流涌动。盐津铺子的增长引擎正在熄火：

渠道困局：商超不香了？曾经贡献53%收入的直营商超渠道，如今占比仅剩2.14%。消费者都跑去零食量贩店和电商平台，而盐津铺子在这两块明显慢半拍2023年其电商收入占比仅20%，远低于良品铺子的40%线下商超萎缩，线上突围乏力渠道短板成了最大拦路虎。

成本暴击：魔芋爽卖爆，但原料涨价吞掉利润盐津铺子的王牌产品大魔王素毛肚曾创下16个月月销破亿的纪录，但魔芋精粉价格一年内暴涨30%，导致毛利率从43.8%骤降至30.3%卖得越多，开云app在线体育赚得越少，这成了盐津铺子的魔咒

目标焦虑：百亿梦拖累现金流？为冲击百亿目标，盐津铺子疯狂扩产、签约王一博代言，但经营现金流反而大跌29.79%。更耐人寻味的是，哥哥张学文连续减持套现3.83亿元，引发市场对内部信心的质疑。

三、破局之路：出海、升级与长期主义

面对困局，盐津铺子开启了三线突围”：

1. 出海：去东南亚再造一个盐津公司在泰国建厂，推出本地化品牌“Mowon”，上半年海外收入暴涨678倍。但0.96亿的海外营收仅占总收入的3.2%，出海故事仍停留在PPT阶段。

2. 产品升级：从散装称重到大单品战略盐津铺子不再盲目铺货，而是聚焦魔芋、鹌鹑蛋等核心品类，针对不同渠道定制包装（如便利店卖1元装、商超卖散装）。用爆品驱动增长，而非渠道压货——这正是良品铺子崛起的逻辑。

3. 供应链深耕：向上游要利润张学武意识到，必须控制原材料成本。公司在云南建魔芋基地，在江西养鹌鹑，甚至去印尼建工厂。谁能掌握供应链，谁就能在价格战中活下来

孙子兵法智慧：暗合以逸待劳

盐津铺子的困境，本质上是盲目扩张与核心能力错配的结果。而它的破局策略，恰恰暗合《孙子兵法》中的”——不追求短期狂飙，而是夯实供应链、打造爆品、等待时机

l逸：通过自主制造和上游布局，构建成本与品质壁垒；

待：聚焦东南亚市场，避开国内红海竞争；

劳：用大单品战略替代广撒网模式，提高渠道效率。

结语：盐津铺子的博弈，也是所有企业的缩影

盐津铺子的百亿征程，像极了一场商业版的极限挑战

产品与渠道：好吃 vs. 好买；

规模与利润：百亿目标现金流；

传统与创新：商超中岛直播电商。

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你认为盐津铺子该坚持重资产模式，还是转向轻资产代工？欢迎在评论区分享你的观点！

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